通脹來襲“硬資產(chǎn)”投資成首選

    在通脹預(yù)期越來越明顯的當(dāng)下，大量資金為尋求保值而選擇流入大宗商品市場(chǎng)。近期，大宗商品價(jià)格仍維持震蕩上行的趨勢(shì)，而金屬特別是黃金等貴金屬更是成為資金追捧的對(duì)象。業(yè)內(nèi)人士表示，投資大宗商品的確可以抵御通脹，但要提前布局，選擇合適的品種，而供給彈性低、單位價(jià)值高、可長(zhǎng)期儲(chǔ)存的“硬資產(chǎn)”可成為首選。

    大宗商品牛氣沖天

    目前，全球各國(guó)繼續(xù)實(shí)行寬松的貨幣政策，刺激資金大量進(jìn)入大宗商品市場(chǎng)，而美元貶值也導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格飆升。

    經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，今年第三季度，倫銅漲幅為23.16%，國(guó)際黃金漲幅為5.11%;美黃豆?jié)q幅為18.14%，美小麥漲幅為39.75%，美玉米漲幅為36.93%。而國(guó)內(nèi)大宗商品亦整體活躍，量?jī)r(jià)齊升。近期多個(gè)交易日商品集體飆漲，多個(gè)品種頻頻漲停，并創(chuàng)出歷史新高。

    “美元貶值及定量寬松政策導(dǎo)致的通脹預(yù)期不斷加強(qiáng)，這將繼續(xù)推高大宗商品價(jià)格。”新世紀(jì)期貨研究中心經(jīng)理吳凌表示。

    上海中期分析師李寧表示，在當(dāng)前全球主要經(jīng)濟(jì)體仍采取量化寬松政策的大背景下，流動(dòng)性泛濫是不爭(zhēng)的事實(shí)，雖然中國(guó)上周已實(shí)行加息，但在全球經(jīng)濟(jì)金融一體化的今天，中長(zhǎng)期的通脹預(yù)期正在逐漸被市場(chǎng)接受，美聯(lián)儲(chǔ)躍躍欲試的第二輪量化寬松也給予了市場(chǎng)對(duì)于商品市場(chǎng)后市的良好想象空間。

    “硬資產(chǎn)”優(yōu)先

    在通脹預(yù)期下，大宗商品便成為一種可以有效地抵御通脹風(fēng)險(xiǎn)，并能獲得良好資金回報(bào)的渠道，具體而言，黃金、農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬及煤炭等品種及板塊都成為通脹受益板塊。

    業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，投資大宗商品的確可以抵御通脹，但要提前布局，選擇合適的品種。大華期貨分析師杜照亮表示，“基本面較好的期貨品種可以帶來有效的收益，比如，有減產(chǎn)預(yù)期的棉花、供給出問題的鋅、需求較旺的橡膠等，但要警惕暴漲后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。”

    國(guó)泰君安最新研報(bào)指出，通脹下，投資者應(yīng)該優(yōu)先購買“硬資產(chǎn)”。超發(fā)貨幣、競(jìng)爭(zhēng)性貶值將導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫，供給彈性低、單位價(jià)值高、可長(zhǎng)期儲(chǔ)存的“硬資產(chǎn)”將成為泡沫的溫床，貴金屬、金屬等最優(yōu)，農(nóng)產(chǎn)品次優(yōu)。而干海參為農(nóng)副產(chǎn)品中最具“硬資產(chǎn)”屬性的品種。

    東證期貨分析師何文靜認(rèn)為，抗通脹性較強(qiáng)的產(chǎn)品應(yīng)成為投資首選，目前黃金、銅等金屬都是不錯(cuò)的選擇。她表示，“后市很看好金屬，至于農(nóng)產(chǎn)品由于和國(guó)家政策關(guān)系比較密切，所以不太好判斷，但是目前部分農(nóng)產(chǎn)品已經(jīng)創(chuàng)出新高，后市盤整的可能性較大，另外供求基本面對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品的影響也很重要，因此選擇金屬更加穩(wěn)妥。”

    黃金仍是抗通脹“明星”

    在“硬資產(chǎn)”中，黃金以其獨(dú)特的避險(xiǎn)保值性，成為抗通脹當(dāng)仁不讓的“老大哥”。目前，參與黃金市場(chǎng)的方式有很多。在我國(guó)內(nèi)地可以投資黃金實(shí)物、黃金期貨、黃金延期交易品種、買賣黃金相關(guān)股票等。在我國(guó)香港地區(qū)或國(guó)外，還可以通過投資黃金ETF、黃金期貨期權(quán)來參與相關(guān)投資。

    “投資黃金的收益率遠(yuǎn)超CPI增長(zhǎng)率，這是量化寬松貨幣政策與美元貶值帶來的結(jié)果。在當(dāng)前背景下，投資黃金對(duì)抗通脹是個(gè)真命題，但也要警惕在高位買入黃金的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。”時(shí)富金融商品研究經(jīng)理邵濤向記者表示。

    南華期貨分析師何煒認(rèn)為，每個(gè)家庭都應(yīng)儲(chǔ)備一些實(shí)物黃金，但占家庭資產(chǎn)的比例不宜過大，且應(yīng)抱著長(zhǎng)期持有的心態(tài)，因?yàn)閷?shí)物黃金兌現(xiàn)不方便且流通成本也大。紙黃金應(yīng)是普通投資者投資黃金的一個(gè)主要方向，其優(yōu)點(diǎn)在于兌現(xiàn)方便、交易成本不高、甚至有些銀行的紙黃金還能雙向操作，漲跌都能賺錢。關(guān)于黃金T+D和黃金期貨，因?yàn)樗鼈兌紟в懈軛U，比較適合一些專業(yè)的投資者。另外，生產(chǎn)黃金的上市公司股票也是較好的投資品種，只要大盤沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、黃金價(jià)格上漲，這些公司的股價(jià)通常也會(huì)上漲。