富春環保年報擺烏龍 股權激勵勉強達標

    一年一度的年報季已經逐步展開，上市公司年報披露年年出現烏龍事件，今年顯然也不例外。富春環保年報顯示，公司應收票據同比增長42.79%。公司卻解釋主要是本期以票據支付貨款減少所致。也正是在應收賬款和應收票據大幅增加的情況下，富春環保股權激勵目標勉強實現。

    富春環保日前披露的2012年年報顯示，報告期內公司應收票據增長42.79%至2.7億元。對于增長原因，富春環保表示是由于本期以票據支付貨款減少。明明應收票據是增加公司卻解釋為減少，不知道是公司工作人員筆誤還是賬目混亂所致？

    富春環保應收賬款和應收票據大幅增長，或許跟公司實施的股權激勵有一定關系。根據富春環保2012年9月推出的股權激勵方案，考核的業績條件為：以2011年度凈利潤為基數，2012至2014年度公司凈利潤增長率分別不低于20%、40%和55%；凈資產收益率分別不低于9%、10%和11%。

    而根據富春環保2012年年報，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.33億元，同比增長22.86%，恰好稍稍高出股權激勵的要求。而富春環保除應收票據外，應收款也基本在1年以內，兩者累計數額達到了公司上市以來的最高水平，從而使股權激勵勉強過關。

    富春環保雖然主要從事于垃圾發電項目，但其主要收入卻來源于煤炭貿易。公司名稱中雖然含有當前市場熱捧的“環保”二字，但煤炭貿易收入卻是公司最主要的收入來源。2012年富春環保將煤炭貿易業務并入上市公司，煤炭貿易收入取代垃圾發電成為其主要收入來源。

    2012年富春環保煤炭貿易全年實現營收11.93億元，占公司營收超過四成。但由于煤炭貿易毛利率較低，凈利潤只有1242.53萬元，只占公司凈利潤的5%。也正是增加了煤炭貿易業務，使得富春環保應收款和應收票據迅速增加，兩者合計達到了4.96億元，占流動資產的比例超過40%。

    但隨著富春環保業績的增長和每10股派3元(含稅)轉增7股的高送轉利好，公司也受到了越來越多機構投資者的關注。2012年年報顯示，社保基金112組合在2012年中報退出之后，作為新進機構，與一直堅守的社保111組合一起出現在富春環保前十大流通股東中。