通信行業(yè)：五年完成FTTH ODF、光纖光纜最受益

    流量是FTTH推進(jìn)根本動(dòng)力，廣電的阻礙逐漸減弱

    視頻的標(biāo)清化、高清化使得流量級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，流量的暴增是FTTH推進(jìn)的最根本動(dòng)力。FTTH規(guī)模推廣影響到廣電在三網(wǎng)融合中的利益格局，廣電前期叫停了IPTV業(yè)務(wù)，影響FTTH的推進(jìn)。近期廣電加快了融合的步伐，有消息傳出下半年有望確定下一階段試點(diǎn)的推廣方案，同時(shí)國(guó)家廣電有線網(wǎng)絡(luò)有望近期掛牌，我們認(rèn)為國(guó)家廣電網(wǎng)絡(luò)成立是廣電網(wǎng)絡(luò)下一代網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的標(biāo)志，廣電對(duì)FTTH阻礙逐漸減弱。

    十二五完成城鎮(zhèn)FTTH的覆蓋

    在中央政府提出“國(guó)家寬帶”戰(zhàn)略之后，各省市在十二五規(guī)劃中提出“智慧城市”的計(jì)劃，初期主要任務(wù)是推進(jìn)WIFI和FTTH的建設(shè)，要求在十二五期間完成城鎮(zhèn)FTTH的覆蓋。我們按照要求5年內(nèi)完成2.5億寬帶用戶的覆蓋，不考慮電信和聯(lián)通的重復(fù)覆蓋，我們最保守預(yù)計(jì)年均建設(shè)量4800萬(wàn)線以上，這與目前我們預(yù)計(jì)的2011年運(yùn)營(yíng)商4400萬(wàn)線的集采量相吻合。

    FTTH對(duì)光纖光纜、光纖配線架/交接箱的拉動(dòng)作用最顯著

    在FTTH推廣中，運(yùn)營(yíng)商目前采取以30%-50%覆蓋率的薄覆蓋與100%全覆蓋相結(jié)合的方式。在初步薄覆蓋的方式中，配線、饋線的光纖光纜的布設(shè)和光纖配線架/交接箱是一次性100%布設(shè)到位，需求量更大、更加剛性。而OLT、OUN和入戶光纜隨著實(shí)裝用戶增長(zhǎng)，采取滾動(dòng)投資的方式分步建設(shè)，需求是逐步釋放。我們認(rèn)為處于FTTH初步覆蓋的階段，對(duì)光纖光纜、光纖配線架/交接箱的拉動(dòng)作用更加顯著。

    投資建議：

    評(píng)級(jí)未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)，通信設(shè)備制造業(yè)評(píng)級(jí)“有吸引力”。

    重點(diǎn)關(guān)注日海通訊、新海宜、烽火通信和亨通光電。