新能源設備行業：光伏板塊投資機會

    近期我們走訪了多家江浙一帶的太陽能產業鏈企業，包括太陽能電池上下游、輔材企業等，草根的方式了解行業的經營情況、盈利前景。本報告與大家分享光伏組件輔材的行業情況和投資機會。

    晶體硅組件由互相聯接的電池片組、EVA膠膜、蓋板玻璃、背板層壓封裝起來的，用硅膠密封、鋁框固定，底部配上接線盒。組件輔材概括起來是“五大二小”，“五大”指的是蓋板玻璃、EVA膠膜、背板、鋁框和接線盒。“二小”指的是電池片聯接用的焊帶、封裝鋁框用的硅膠。

    蓋板玻璃

    目前普遍使用的蓋板玻璃是低鐵含量、具有高透光率的玻璃，也就是俗稱的“超白玻璃”。為了進一步提升透光率，玻璃內表面普遍采用壓花工藝，減少光線的反射。最近幾年來，在超白玻璃外表面鍍減反射膜的技術悄然興起，無錫尚德早在2、3年前就開始推廣，其他的主流組件企業例如晶澳太陽能等，也在近期開始使用，鍍減反射膜玻璃的需求從無到有，開始快速啟動。減反射膜玻璃可以提升組件的功率檔位，大分布場合具有很好的經濟效益，個股建議關注秀強股份。

    EVA：

    EVA膠膜用于電池組件的封裝，早期光伏用EVA膜基本依靠進口，從2003年左右開始有國內公司涉足EVA膜的生產，逐漸實現市場的進口替代。目前市場的龍頭企業是杭州福斯特，2010年銷售超過1億平方米，占據國內EVA市場50%以上份額。

    背板

    背板是輔材里面國產化率較低的產品，目前只有10%左右，主要依賴進口。背板電絕緣性能主要由PET基膜提供，而PET基膜兩側的含氟材料提供防紫外輻射性能。背板的PET基膜也大部分靠進口，其設備投資較大，主要從德國進口，產能建設期也比較長，從設備訂購到成熟產品出來，需要24個月左右時間。目前國內有多家公司在積極建設PET產能，東材科技、江蘇裕興已經實現銷售，南洋科技、雙星新材等是行業的重要進入者。PET基膜價格比較堅挺，去年均價37元/公斤，目前價格在33元(含稅)

    左右。東材科技的PET膜供不應求，客戶反應，從下單到拿貨需要2-3個月。