清明節(jié)前后或?qū)⒓酉?對(duì)市場將產(chǎn)生多方影響

    自中國人民銀行今年2月9日首次加息以來，已連續(xù)2次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這在一定程度上延緩了進(jìn)一步加息的步伐，然而一些市場分析人士認(rèn)為，隨著通脹壓力的增加，3月底4月初央行會(huì)再度加息。那么，央行清明節(jié)前后會(huì)再度加息嗎？

    2月加息起到一定抑制作用

    從目前的國內(nèi)外形勢(shì)來看，由于國際地區(qū)局勢(shì)的動(dòng)蕩和日本大地震，國際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)上揚(yáng)，加上國內(nèi)成本上升的壓力，我國物價(jià)形勢(shì)依然較為嚴(yán)峻，市場通脹預(yù)期居高不下。盡管2月加息起到了一定抑制作用，但不少研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，3月份PMI（采購經(jīng)理人指數(shù)）將持續(xù)攀高，通漲壓力仍然較大。鑒于今年3次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)較好地控制了資金的流動(dòng)性，央行如再次動(dòng)用加息手段，緩解通脹壓力仍是首要考慮。

    中金公司在最新報(bào)告中指出，PMI指數(shù)具有較明顯的季節(jié)性因素，從2005年公布以來的6年中，PMI指數(shù)每年3月都會(huì)出現(xiàn)大幅攀升的情況。中金公司預(yù)計(jì)3月PMI將會(huì)從2月份的52.2上升至55.4。

    PMI的回升很可能導(dǎo)致PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）和CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）繼續(xù)上升，顯然，這也意味著市場依然面臨著較大的通脹壓力。

    國金證券財(cái)富管理中心投資顧問陶英杰說：“引起本次通脹的主要原因是人力成本難以下降，這也為通脹壓力消減帶來了難度。”

    由于國際糧價(jià)持續(xù)走高，國內(nèi)糧食生產(chǎn)面臨一系列不確定性，第一創(chuàng)業(yè)證券研究所分析師李懷軍認(rèn)為，糧食在食品價(jià)格中具有基礎(chǔ)性作用，對(duì)CPI走勢(shì)起到關(guān)鍵性作用，今年的糧食價(jià)格對(duì)CPI上漲形成較大壓力。

    預(yù)計(jì)清明節(jié)前后將加息

    分析人士認(rèn)為，3月底4月初是加息的窗口時(shí)間。現(xiàn)在3月已過，隨著各方經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)紛紛出爐，形勢(shì)日趨明朗，大部分業(yè)內(nèi)人士預(yù)測清明節(jié)前后，央行將會(huì)宣布再度加息。

    國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松研究員說：“估計(jì)在上半年物價(jià)壓力大的時(shí)期可能會(huì)有1－2次加息。同時(shí)也可以看到，在最近的宏觀調(diào)控中，利率政策的跟進(jìn)速度更快，這是值得關(guān)注的一個(gè)新趨勢(shì)。而在將社會(huì)融資總量作為監(jiān)測工具之后，對(duì)于利率工具的運(yùn)用可能會(huì)更為靈活和頻繁。”

    國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部副主任祝寶良認(rèn)為，加息的可能性正在加大，預(yù)計(jì)今年物價(jià)漲幅可能達(dá)到4%-5%。

    上海一位券商分析師表示，從目前證券市場的表現(xiàn)已經(jīng)可以看出，市場對(duì)加息到來的預(yù)期愈來愈強(qiáng)烈。

    東興證券投資策略分析師侯毅說：“如果CPI超過5%，并創(chuàng)出去年11月以來的新高，國家會(huì)動(dòng)用加息手段。如果不出意外，央行最快會(huì)在清明節(jié)加息。”

    東方證券分析師也指出，未來一個(gè)季度通脹的壓力仍然較大，4月初公布的CPI數(shù)據(jù)可能再度創(chuàng)出新高，這一時(shí)期也很可能成為加息時(shí)點(diǎn)。

    加息對(duì)市場將產(chǎn)生多方影響

    若央行再度宣布加息，對(duì)中小企業(yè)將起到大浪淘沙的作用，市場可能迎來一次洗牌。

    一家小額貸款公司接受本報(bào)采訪時(shí)表示，目前中小企業(yè)面臨著原材料和勞動(dòng)力價(jià)格上漲等壓力，加息導(dǎo)致貸款利率上升，如果他們的資金主要依賴銀行，還貸壓力也就增加了。一些自身盈利空間小、對(duì)資金敏感度高的小企業(yè)可能會(huì)面臨較大的困境。

    加息對(duì)大型企業(yè)同樣有一定影響。由于大型企業(yè)投資已經(jīng)逐漸多元化，因此能否使企業(yè)保持良好的發(fā)展?fàn)顟B(tài)還要看企業(yè)投資的領(lǐng)域是否受加息的不利影響，企業(yè)能否保持完整的資金鏈。

    有專家表示，加息對(duì)于一些過熱行業(yè)、“面子工程”的貸款將會(huì)起到一定的抑制作用，從而達(dá)到凈化市場環(huán)境的效果。房地產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)歷史上最嚴(yán)厲宏觀調(diào)控后，目前又面臨連續(xù)加息的可能，這對(duì)房價(jià)走勢(shì)將起到明顯抑制作用。

    至于加息對(duì)股市的影響，市場人士認(rèn)為，自從3月11日國家統(tǒng)計(jì)局公布2月份的CPI數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期以來，投資者就普遍預(yù)期央行可能會(huì)繼續(xù)采取加息措施。因此，市場已提前消化了這一利空因素。所以，無論央行近期加息與否，股市在4月中旬開始都會(huì)在盈利以及流動(dòng)性改善預(yù)期的驅(qū)動(dòng)之下，繼續(xù)選擇向上突破。