當心開發商“捆綁銀行”架空調控

    截至3月23日，已公布年報的67家房企在2009年合計實現凈利潤282.47億元，較2008年同期增長了7成左右。有14家業績同比增幅超過100%，共有40家毛利率超30%，占比高達59.7%。而同時，這些公司負債總額卻超過5100億元。(《鄭州晚報》3月25日)

    感謝這些上市公司，它們的業績公開讓開發商自稱的行業“10%”低利潤率不攻自破。此外，這條消息最讓人震驚的是房地產企業高得驚人的負債，必須警惕它們以負債對抗調控。中國上市公司的平均資產負債率大約在50%左右，而已經公布年報的67家房企的平均資產負債率大約在73%左右，有的更是接近80%。這么高的資產負債率，實際上意味著房地產企業的資金鏈完全依賴金融市場。金融市場一有風吹草動，都可能導致房地產企業的資金鏈斷裂。

    如果國家的宏觀調控動真格，金融市場不能繼續給房地產企業輸血，那么，降價銷售、盡快回籠資金，就成為房地產企業避免資金鏈斷裂的唯一途徑。問題是，房地產企業會如此就范嗎？至少有66家A股上市房企提出再融資預案，募集資金接近1500億元，這說明房地產企業根本沒有降價回籠資金的打算，而是準備進一步將自己與金融機構綁死，讓金融機構騎虎難下。

    更麻煩的是，地方政府目前也是債臺高筑。這種情況下，地方政府究竟還有多大的決心和能力向“房價地價過快上漲”宣戰？我想，在中央宏觀調控下，地方政府最大的希望是“房價不要過快上漲”，而“地價則進一步快漲”，這樣就既可以向中央交代，也不至于民憤過大，這可能也是當下各地地王不斷刷新的原因所在。