空調行業：受優惠政策到期的影響較小

    單月產量同比增速接近20%

    根據產業在線的數據，11年7月，我國家用空調制造行業共生產空調963.0萬臺，同比增長19.45%，環比下降16.78%。11冷凍年度，我國家用空調產量首次突破1億臺，達到11,439.6萬臺，同比增長34.96%。內銷量同比增長30%

    11年7月，我國家用空調行業共內銷空調599.8萬臺，同比增長30.19%，環比下降10.88%。11冷凍年度，我國共內銷家用空調6,157.05萬臺，同比增長37.47%。

    出口量環比繼續回落

    11年7月，我國共出口家用空調341.8萬臺，同比增長7.45%，環比下降26.72%。11冷凍年度，我國共出口家用空調5,060.25萬臺，同比增長35.36%。

    受優惠政策到期影響較小

    從11冷凍年度的產銷數據看，家用空調仍然是增速最快的家電子行業，內銷和出口增速都超過了30%，這主要是由于國內三四級市場需求強勁需求和歐美經濟復蘇、新興市場的出口增長等。下半年，家電以舊換新和部門地區的家電下鄉優惠政策即將到期，但我們認為空調受優惠政策到期的影響最小，家用空調行業仍將保持較高的景氣度。

    投資建議：

    未來十二個月內，家用空調制造業，有吸引力。

    維持投資評級，繼續關注重點上市公司格力電器、美的電器和青島海爾。