4月14日A股三大股指集體上揚，上證指數(shù)上漲1.59%，深證成指上漲2.47%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.24%，北向資金凈流入超140億元。年初表現(xiàn)強勢的特斯拉和半導體板塊強勢回歸，場內(nèi)做多情緒高漲，一掃13日大盤地量成交的低迷情緒。

 

　　分析人士指出，人氣品種爆發(fā)，市場風險偏好較大提升，有利于大盤走出底部，而市場出現(xiàn)更易把握的結(jié)構(gòu)機會，反過來又有利于做多力量凝聚。

 

　　主題投資再度活躍

 

　　14日A股呈現(xiàn)量價齊升、主題投資活躍態(tài)勢。而最引人關(guān)注的是，年初市場表現(xiàn)強勢的特斯拉和半導體板塊回歸。Wind數(shù)據(jù)顯示，兩大板塊指數(shù)分別上漲4.59%、3.78%，板塊中的寧德時代、贛鋒鋰業(yè)、華天科技等龍頭紛紛漲停。

 

　　從板塊上漲原因看，特斯拉主題催化劑更為明顯，隔夜美股特斯拉大漲13.6%是直接誘因。進一步分析發(fā)現(xiàn)，美股特斯拉大漲則是受上海超級工廠建設(shè)取得重大進展刺激。

 

　　天風證券最新行業(yè)研報指出，目前特斯拉上海超級工廠正開足馬力生產(chǎn)，有望加速實現(xiàn)2020年年產(chǎn)15萬輛的目標。

 

　　對于以半導體為主的科技股，目前市場更傾向于從中期角度看待，即短期受到市場風險偏好影響，中期長牛動力明確。

 

　　華安證券策略分析師尹沿技認為，無論是從當前中國的經(jīng)濟背景、科技發(fā)展，或是政策法律、金融改革及外部環(huán)境來分析，A股已進入長期科技牛市的初期。

 

　　“科技股盈利觸底回升，業(yè)績開始兌現(xiàn)，部分領(lǐng)域有望實現(xiàn)戴維斯雙擊。”尹沿技表示，過去十年計算機、通信、電子和傳媒行業(yè)的ROE中位數(shù)盡管曾呈現(xiàn)下降趨勢，但在2018年接近歷史低點后已出現(xiàn)趨勢反轉(zhuǎn)跡象。未來科技股的走向不僅是對預期的炒作，更是反映行業(yè)邊際改善后的實際業(yè)績支撐帶來估值的進一步提升，實現(xiàn)業(yè)績和估值雙升的正向反饋。

 

　　主力資金凈流入159億元

 

　　在市場反彈之時，資金也出現(xiàn)積極流入跡象。

 

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，14日兩市主力資金凈流入159.04億元，終結(jié)連續(xù)6個交易日的凈流出。從板塊來看，中小板主力資金凈流入43.79億元，創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流入28.60億元，滬深300主力資金凈流入94.75億元。

 

　　分行業(yè)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬一級28個行業(yè)中出現(xiàn)主力資金凈流入的有19個，其中電子、有色金屬、電氣設(shè)備行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別凈流入40.73億元、26.57億元、22.79億元;在出現(xiàn)主力資金凈流出的9個行業(yè)中，化工、醫(yī)藥生物、紡織服裝行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出8.37億元、4.50億元、3.14億元。

 

　　從個股來看，主力資金凈流入未體現(xiàn)出明顯的偏好。Wind數(shù)據(jù)顯示，14日主力資金凈流入居前的個股為寧德時代、贛鋒鋰業(yè)、立訊精密、紫金礦業(yè)、華天科技、五糧液、奧特佳、中信建投、招商銀行、山東黃金，主力資金分別凈流入9.05億元、4.78億元、4.55億元、4.27億元、4.01億元、3.98億元、3.76億元、3.11億元、3.10億元、3.04億元?？梢钥吹剑髁Y金凈流入金額居前的個股集中于科技、有色金屬及金融板塊。

 

　　同時，北向資金也有顯著凈流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，14日北向資金凈流入142.29億元，其中滬股通資金凈流入47.22億元，深股通資金凈流入95.07億元。從14日滬股通、深股通的十大活躍股來看，北向資金凈買入寧德時代、貴州茅臺超11億元，凈買入美的集團5.39億元。此外，五糧液、東方雨虹、華蘭生物、立訊精密、光環(huán)新網(wǎng)等深市個股也均獲外資凈買入。中國平安、中國國旅和海螺水泥則遭北向資金凈賣出超2億元。

 

　　截至4月14日，Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)北向資金累計凈流入121.77億元。對于下一步北向資金動向，海通證券預計全年外資凈流入3000億元左右，而風格可能更加均衡。

 

　　配置以內(nèi)需為主

 

　　不少券商認為，從中長期視角看，A股已處于歷史底部。但短期受上市公司財報、一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及歐美疫情出現(xiàn)反復的影響，指數(shù)區(qū)間震蕩是主要運行形式。

 

　　愛建證券表示，在經(jīng)歷一季度的震蕩調(diào)整后，市場風險釋放，積蓄了回升動力。因海外疫情反復和市場動蕩，A股也難以快速拉升，將以震蕩回升為主，投資者亦不宜過于激進。

 

　　值得注意的是，在近期指數(shù)震蕩期間，必選消費與科技股呈現(xiàn)出蹺蹺板現(xiàn)象，加大了投資者的配置難度。長江證券表示，必選消費與科技股的交易熱度差異、估值分位差異已至歷史高位。估值層面，目前必選消費絕對估值約在歷史70%分位，并非沒有抬升空間，相對景氣對其估值溢價有支撐。交易層面，必選消費相對科技股的熱度或較難持續(xù)，短期部分受影響較小的內(nèi)需科技或有回補需求。從中期角度看，由于相對景氣更為確定，必選消費或依然能維持較高的估值溢價。

 

　　長江證券認為，配置上，必選消費估值雖貴但邏輯順暢，建議投資者保持配置。

 

　　包括必選消費在內(nèi)的內(nèi)需品種也是目前各大券商重點推薦的對象。太平洋證券策略研究表示，目前市場機會在內(nèi)需，配置上避開外需沖擊板塊，如食品飲料、家電、汽車等消費白馬股(外資回流，潛在消費刺激政策)，建筑、機械、地產(chǎn)龍頭(低估值，穩(wěn)就業(yè)，穩(wěn)增長)，銀行、券商(估值低，景氣周期向上)。此外，中期成長科技仍是2020年配置主線，關(guān)注內(nèi)需主導的“新基建”，如5G基建、電氣設(shè)備、新能源汽車。

 

　　東吳證券表示，行業(yè)上沿兩條思路配置：一是防御，看重穩(wěn)定資產(chǎn)的估值溢價，目前在食品飲料、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥板塊的表現(xiàn)上已有所體現(xiàn);二是政策刺激引發(fā)反彈，建議選擇傳統(tǒng)基建、通訊、汽車等板塊。

 

　　來源：中國證券報

 

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