黃金價格趨底或繼續釋放金融風險

楚貿e快訊

    投資者都知道，黃金有價值，且這種價值是來自黃金不會受外界自然條件變化而腐蝕、變質、減少。一般來說，黃金抗通脹，抵抗金融風險。昨天（7月18日）黃金價格受美元走強與美聯儲加息預期影響而大幅下挫，美國經濟數據向好，耶倫最近講話中，市場認為9月加息概率有所增加。

筆者認為，黃金價格下行或繼續釋放金融風險。具體分析如下：

1、根據八年來黃金價格走勢，2011年左右黃金價格達到一個峰值后，一直呈現下行趨勢，希臘債務危機有所緩解，我國股市也開始回升，投資者再次開始關注美元走勢。盡管前一陣子美元上漲速度放緩，但總體上，美聯儲主席耶倫還是會希望美元能夠繼續上漲，美元預期上漲，就會給黃金一定壓力，黃金價格趨于底部，也或表明繼續釋放全球金融風險。 
2、去年以來美元上漲速度比較快，近幾個月以來增速有所放緩，從走勢分析，目前已正在形成一個支撐位。投資者認為，美元或繼續上漲。為什么呢？白銀價格比較疲軟。

3、今年以來白銀價格疲軟，由于白銀廣泛地應用在制造業實體企業生產中，白銀價格疲軟也或表明全球實體經濟繼續放緩，而美聯儲主席耶倫希望看到更好的美國經濟數據，實體企業增速放緩，經濟數據向好支撐因素來自哪里呢？

   首先，美元走強促美國人增加消費。

   其次，美元升值給黃金增加壓力，黃金價格下行，同時，用頁巖技術繼續生產石油，不減少產量，從歷史數據分析，石油價格隨黃金價格呈現正相關變化，石油價格或繼續走低，對消費者來說是好消息。

4、我們來看石油價格，國際能源署表示，全球石油需求繼續放緩，受到需求增長影響，石油過剩會持續到明年，價格可能進一步下降。歐佩克供應量不斷增長，根據國際能源月度報告，市場底部可能還未到來，今年以來石油價格達到60美元，石油市場供應在第二季度大量過剩，預計再平衡價格過程至少持續到2016年。

5、全球股市中仍有投機現象，我們來看銅價。經濟學人文章認為，股市波動，流動性波動緊張，投資者可能選擇銅來進行平倉，銅也被認為是基金的投機頭寸，銅價表現為企穩。從替代品角度分析，石油價格與銅價呈現一定正相關性變化，銅價的企穩表現與實體經濟發展快慢有一定相關性，這點與石油類似。銅價波動或表明股市中有投機現象。

6、美國債務仍在增長，同時，美國面臨惡性通脹可能，經濟學家伯恩霍爾茨發現呢，如果債務超過80%那么或預期惡性通脹，財政赤字達到40%就是風險線，若超過50%，赤字將達到兩倍的稅收。美國資產負債表采用權責發生制，如果債務增加，醫療保險和社會保障資金等獎無處可落實，美國財政日常開支缺口將繼續增大。若美國出現惡性通脹，黃金或仍是抗通脹的最佳資產。